
Connaissez-vous l’action DNXCorp ? Moi je ne connaissais pas. En plus de la description de l’entreprise, on apprend qu’ils font des sites internet. Mais quel genre de sites ? Sur leur site institutionnel rien… C’est en creusant un peu que je découvre le contenu de leur site. Mais est-ce une bonne affaire ?
L’entreprise DNXCorp
DNXCorp c’est une entreprise qui a fait 28 Millions Euros de chiffre d’Affaire par an en 2014 : autant dire un nain par rapport aux entreprises du CAC40.
C’est mon côté chasseur qui me pousse à aller sur le marché C (les entreprises qui réalisent moins de 50 Millions Euros de CA/an)
Mais qu’est-ce que fait cette entreprise ? C’est volontairement floue… mais pourquoi ? Dans les actualités je constate qu’ils ont déménagé leur siège au Luxembourg. Bizarre. Ce n’est pas un paradis fiscal ce pays ? Pourtant ils sont encore éligibles en PEA. Je décide de télécharger le rapport financier complet de 2013… J’apprends qu’ils ont eu des problèmes sur leur site cela explique une perte de revenus. Ils ont aussi absorbé un site de rencontre pour plus de 50 ans. Tiens tiens !
J’apprends que 80% du CA se fait par des sites avec Webcam… Je commence à comprendre.
Ils sont dans le marché du sexe… ils attaquent le marché des sites de rencontres et proposent des solutions de paiement en ligne.
L’étude des rapports financiers de DNXCorp
J’épluche alors les différents rapports financiers.
Il verse un dividende tous les ans depuis 2005, avec un rendement de 7% à 8% par an. Bien que le CA soit en baisse, la marge de bénéfice net, reste importante : plus de 12,5 % (pour comparaison la marge d’Orange est de 6%), le pourcentage de reversement est de 62% (donc ils font quelques réserves) et le Bénéfice par Action (BNA) est stable depuis plusieurs années.
Ce qui m’inquiète c’est qu’ils ont décidé de se diversifier sur le marché des sites de rencontre. Pourquoi pas ? Ils visent les seniors : c’est un marché de niche. Mais il a déjà tellement de société sur ce créneau…
Je décide de consulter tous les communiqués de presse depuis l’introduction en bourse, au temps où la société n’avait pas honte d’assumer. Je trouve enfin quelques sites dans ceux-ci.
Une petite étude de marché et de réputation
Un petit tour sur les sites de X qui représentent tout de moins 80% de leur CA pour être sûr qu’il soit bien placé dans le secteur. Une petite étude de réputation sur internet et je finis par être convaincu.
Après tout, même si le marché est fortement concurrentiel, il y aura toujours de la demande. Le sexe a fait décoller Canal+, le minitel, les magnétoscopes et surtout internet.
Par contre, c’est vraiment un placement Black Hat… Un peu underground car c’est une société discrète, qui ne fait pas beaucoup de chiffre d’affaire. Prenez bien vos responsabilités car je ne pourrai pas être tenu responsable de vos pertes financière… Je vous ai prévenu.
Pour aller plus loin
Et vous ? Avez-vous déjà fait un placement hors du CAC40 ? Par exemple sur le marché B ou C… Effectivement ces placements sont plus risqués que d’acheter du Orange ou du Engie mais quelques entreprises de ces marchés seront peut être dans le CAC40 de demain… Moi je réserve 2 lignes un peu underground dans mon portefeuille. Indiquez-moi, les titres que vous pensez acheter.
Découvre comment je peux t'aider !!!!
Je peux t'aider à devenir un investisseur chevronné dans l'immobilier. Si tu es dirigeant d'entreprise, je peux t'aider aussi à faire exploser ton chiffre d'affaires. Découvrez comment en cliquant sur l'image ci dessous
Bonjour,
Comme tu ne donnes pas toutes les informations je vais faire des extrapolations donc il est possible que je ne tombe pas juste. De plus mon message n’est pas la pour te critiquer enfin si dans une certaine mesure mais dans l’unique but d’ouvrir un débat. Surtout qu’on n’est pas nombreux nous les investisseurs caribéens donc il faut mieux nous soutenir les uns les autres que nous tirer dans les pattes (D’ailleurs j’envisage l’organisation de séminaires donc tous les investisseurs caribéens sont les bienvenus). Mais moi j’adore débattre et échanger des arguments et cela n’est «drôle» que si on n’est pas du même avis sinon aucun intérêt. Voila l’avant propos est terminé et j’espère que tu ne le prendras pas mal entrons maintenant dans le vif du sujet.
Comme ton article date de juin 2015 je vais estimer que tu as investi dans cette société à cette période et je vais ouvrir le débat en donnant les arguments qui me font penser que ce n’était pas forcément un bon plan d’entrer dans cette entreprise en juin 2015.
Alors tout d’abord je tiens à préciser que tu as fait un bon travail d’analyse fondamentale avec l’étude du coeur de métier. Un sujet que tu connais bien puisque c’est l’acquisition et la valorisation (monétisation) de trafic internet c’est-à-dire grosso modo l’activité de ta propre société.
Premier petit hic problème de diversification du coup mais bon comme tu le dis que ce n’est qu’une ligne minoritaire de ton portefeuille qui par ailleurs doit être diversifié.
Etude du coeur de métier disais-je, puis des historiques de CA, de bénéfices et de versement de dividendes. Donc ces éléments t’ont conduit à investir dans cette société.
Mais tu as commis l’erreur que commettent de nombreux investisseurs en ne se basant que sur l’analyse fondamentale.
Après avoir vu que l’entreprise était potentiellement intéressante pour y miser quelques billes tu aurais dû faire un peu d’analyse technique et jeter un oeil aux graphiques.
Et là c’est le drame pour parodier les émissions télés 😉
Depuis son introduction en bourse en 2007 le cours est plutôt sur une trajectoire baissière passant de 45,20 € à 16 € en juin 2015. Et si la baisse était moins marquée sur la période dernier trimestre 2014 premier semestre 2015 on ne pouvait pas non plus tabler sur une forte probabilité d’augmentation. A mon avis c’était un peu prématuré d’entrer avant d’être sûr que ce n’était pas qu’une pause de la tendance baissière.
Maintenant 4 ans après c’est un peu facile mais malheureusement le graphique confirme ma crainte pendant l’été 2015 la baisse a repris et s’est poursuivie en automne puis en hiver et au début 2016 pour se stabiliser autour des 4,50.
Tu as probablement connu une grosse perte de valorisation ce qui n’est pas grave si tu avais confiance totale en ton analyse fondamentale mais c’est difficile de résister à la tentation de vendre dans cette situation.
Si l’action a ensuite remonté entre la fin 2016 et la mi 2017 offrant éventuellement des points d’entrée si on n’a pas trop peur du risque (et que l’analyse fondamentale était toujours au vert je n’ai fait qu’une étude très rapide donc je n’ai pas vérifié) puisque la trajectoire était quand même hésitante.
Puis la baisse a repris peu avant le second semestre 2018 jusqu’à atteindre 3,10 le 14 août dernier et essaie maintenant de remonter timidement indiquant peut être un point d’entrée si l’analyse fondamentale est toujours intéressante (le rendement en tout cas à l’air d’être intéressant une actualisation de ton étude est peut être appropriée)
Et toi qu’as-tu fait en fin de compte as-tu conserver ces actions pendant la forte turbulence ? As-tu l’impression tout comme moi d’être entré trop tôt sur ce titre ? Ou au contraire es-tu pleinement satisfait de ton investissement (les dividendes ont-ils toujours été réguliers ?)
Bonjour Caribéen Investisseur,
C’est avec un grand intérêt que j’ai lu ton long commentaire. D’autant plus que tu as mis tellement les formes que je ne pouvais qu’accepter tes critiques constructives.
En effet, au moment où j’écrivais ces lignes (en 2015) je découvrais juste le terme de revenus passifs. Donc je touchais à tout même à la bourse (non pas en faisant du trading mais avec les investissements à fort dividende).
Depuis j’ai trouvé mon créneau : l’immobilier et le business. Je suis actionnaire dans plusieurs entreprises en Martinique dont certaines que je dirige directement. Et j’ai un portefeuille de 7 biens immo. Mais c’est surtout le business qui me fait vibrer car il y a plus de risques. L’immo est encore trop tranquille et prévisible.
J’ai abandonné la bourse comme je l’ai dit dans un mes articles car pas assez d’actions pour moi… Et puis je ne voulais investir de temps sur un créneau qui ne me passionnait moins.
J’ai gardé ces titres jusqu’à la fermeture de mon PEA il y a quelques mois, et ce sont les 2 seules contre-performances de mon portefeuille ce qui a atténué mes gains.
Je le prend comme une formation qui me serviront quand je voudrais revenir en bourse.
A très bientôt,